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【印刷厂】3D Systems公司盈利希望破灭 浏览次数: 2131

    正如之前提到的,的三维印刷业已经有吸引力的增长潜力,但估值的两个主要球员通常是在较高的水平。 3D系统(DDD)和Stratasys公司(SSYS)的股票是昂贵的,尽管快速的增长率,直到9月昏厥。现在,3D系统可以添加一个简短的攻击的方程。

    该公司是一家领先的供应商,3D内容到印刷解决方案,包括3D打印机,打印材料和按需定制的配件服务的专业人士和消费者的一致好评。

    10月10日写回34美元左右的股票,抛售股票和部门提供了一个很好的切入点。一个伟大的Q3财报中的股票飙升至超过42美元的市场收盘前两天的计数器的短理论帮助和发送。

    Q3盈利亮点

    该公司2012年第三季度报告如下亮点:

    非美国通用会计准则的2012年第三季度调整后每股盈余32美分每股。
    收入增加90500000美元,增加了57%,比2011年第三季度,26%的有机增长。
    更高的收入和毛利率扩大为350个基点,在2011年1季度,第三季度利润总额同比增长69%至51.8%,打印机和材料毛利率改善带动。
    该公司上调了2012年全年的年度指导性,预计其收入将在3.45亿美元$ 365亿美元,其非美国通用会计准则调整后每股收益为1.20美元至1.30美元的范围内。
    该公司产生了4400万美元的现金经营在2012年首九个月,截至2012年第三季度的可用现金183900000美元。
    灰太狼研究 - 短论

    上周,灰太狼研究寻求阿尔法发表他们的文章,声称,该公司是虚报的有机增长和馅的渠道,其中包括其他项目。虽然市场反应,如果该报告声称有舞弊行为,真正打在肉的故事不可持续的增长,而不是不当的会计。

    最大的要求夸大的有机增长,实际上可以归结为公司报告的未来收入增长来自收购。 3D Systems公司在电话会议上,讨论公司应收的12个月后,如果从收购作为有机增长实现这一增长的同时所拥有的3D系统的产品。

    所有公司的报告以类似的方式,因此有机增长的关键监控公司的成功归结为每股号码。常用的每股收益,甚至收入的事实,绝对数量的增长是没有意义的,如果它不影响每股号码的相对每股每股现金流量的充分因素。

    应该膨胀一次性出售的Z公司经销商实际上可能是真实的,占的部分原因,第一季度盈利被砸估计。不幸的是,短期的论文,收入继续增加的事实,顺序表明任何好处,有更多比被抵消,实际销售。

    是远从有关,因为它着重于过去的现金流问题。真正的问题是,是否在快速增长的收入所产生的现金流向前发展。公司在今年的前9个月的经营活动产生的4400万澳元。

    最令人关注的问题是能够继续的研发支出保持非常低的销售在6%左右的增长。该公司可能会产生短期利润,通过限制这些费用。 3D Systems公司也通过这些收购,可能会允许它让那些成本较低的购买研究。它可以让其他公司开发的新概念,而没有资金失去了意见。

    以某种形式,超过$ 315M的商誉和无形资产在资产负债表上是成功的R&D项目的支付。这些费用所产生的3D系统,但它的成功开发项目支付的其他公司。

    分析师的预期

    正如前面提到的第三季度盈利预览,3D系统在当时是一个大问题不可预知的盈利报告。该公司有一个历史的扎实殴打或者仅仅满足估计。

    排在第二季的数字权利的预期为0.27美元,所以报$ 0.32,Q3是令人吃惊的。分析家之前预计,按顺序平季。通常情况下,热的势头股票连续击败,提高估计,但该公司没有这样做,直到最近,在过去的三个季度中,有两个。

    向前推后超越Q3的关键是,在2013年的收入已经开始一路走高,至1.38美元1.33元60天前30天前1.52美元目前。为RapidForm交易增加至0.09美元​​之间,这些估计,2013年的数字可以很容易地超过1.60美元的。事实上,分析师已经有一个估计为$ 1.87。

    股票价格

    该股票目前的股价为42美元,接近历史新高。它现在的市盈率为25倍,预计2013年盈利约1.70美元更新。 3D系统巨大的运行由Stratasys和Objet公司合并延迟后,似乎是在该领域更好的交易。

深圳印刷:www.jhycp.com
(来自来源:互联网)
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